开端：华尔街见闻

　　花旗合计，要是本周非农干事数据发扬苍劲，现时好意思债的单边多头抓仓可能濒临大幅回调——交往员可能会在劳能源商场情景无法撑抓好意思联储最早下月降息预期时，寻求平仓。

　　债券交往员在近几周快速拓荒好意思债多头头寸，押注周四公布的干事阐扬将为商场涨势提供更多能源。

　　本周四发布的6月非农干事阐扬将是好意思债多头濒临的下一个紧要风险事件。多头投资者已履历了一次微型压力测试：周二公布的JOLTS职位空白阐赫然示5月数据不测大幅上升，这一劳能源商场苍劲信号激发送还市抛售。

　　花旗政策师David Bieber合计，好意思债的抓续多头建仓仍在无间，并示意在夙昔一周多头头寸累积后，战术性抓仓现已“高度蔓延至单边”状态。

　　要是干事数据发扬苍劲，现时的单边多头抓仓可能濒临大幅回调——交往员可能会在劳能源商场情景无法撑抓好意思联储最早下月降息预期时，寻求平仓。

　　CME未平仓合约数据走漏，交往员在近期债市涨势中增多头寸，新拓荒的多头头寸鼓舞收益率走低。在好意思国10年期国债期货合约中，未平仓合约在10年期收益率从4.4%以上跌至周二4.185%低点技巧大幅攀升。两年期国债期货的未平仓合约已运动10个交往日上升。

　　期货商场的多头势头也在期权商场取得体现。周一，交往员破耗3200万好意思元权柄金购买看涨期权，押注10年期国债进一步上升。

　　摩根大通周二的好意思债客户调研走漏，债券十足多头头寸攀升至两周来最高水平，净多头头寸上升两个百分点，从中性转向偏多。

　　在SOFR期权方面，Sep25、Dec25和Mar26合约的96.1875行权价出现大王人新风险敞口。夙昔几周，国债期权偏袒度转向看涨期权，标明交往员面前空隙为对冲债市大幅上升而非下落支付溢价。

　　Columbia Threadneedle Investment全国利率政策师Ed Al-Hussainy示意，商场“前端有些偏多头，7月降息概率在Bowman和Waller最近表态后约为20%”。他补充称，“要是干事数据超预期——比如非农干事东谈主数接近20万——（7月降息）这一概率可能降至零”。

　　风险请示及免责条目

　　商场有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资提出，也未接头到个别用户稀奇的投资主见、财务情景或需要。用户应试虑本文中的任何认识、不雅点或论断是否适应其特定情景。据此投资，累赘餍足。

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