界面新闻记者 | 陈杨

　　界面新闻剪辑 | 谢欣

　　7月20日，停牌5日后，疫苗公司成都康华生物（维权）晓谕了其新归宿。

　　公司公告称，7月18日收到控股鼓吹、实控东说念主王振滔偏执一致活动东说念主奥康集团、握股5%以上鼓吹康悦皆明（有限合股）与万可欣生物（有限合股）执意的《股份转让公约》，以及王振滔与万可欣生物执意的《表决权录用公约》。

　　据两份公约，王振滔、奥康集团、康悦皆明拟共计向万可欣生物转让所握有的公司约2847万股股份，占剔除公司回购账户股份后总股本的21.9064%。转让价为每股65.0266元，转让价款共计约18.5亿元。

　　尔后，王振滔将转让后握有的公司约1050万股股份（占剔除公司回购账户股份后总股本的8.0829%）的表决权录用给万可欣生物期骗。王振滔与万可欣生物为一致活动东说念主。

　　该往复前后关连方握股及表决权比例变动情况。界面新闻记者截自本次公告

　　完成股份转让和表决权录用后，万可欣生物领有表决权的比例为29.9893%。康华生物控股鼓吹将由王振滔变更为万可欣生物，公司实控东说念主将由王振滔变更为无实控东说念主。这其中，万可欣生物是上海生物医药并购基金旗下的并购基金，截至主体为上海上实医药。后者与万可欣生物均无实控东说念主。

　　据上海国资官微，上海生物医药并购基金的出资方则包括市级母基金上海国投先导母基金，生物医药遑急承载区浦东张江、嘉定区出资平台，上海医药、东富龙、君实生物、镁信健康等上海市医药行业企业，以及新华保障、工银安盛、中银国际投资等金融机构。

　　万可欣生物股权架构图。界面新闻记者截自本次公告

　　值得一提的是，界面新闻了解到，这笔收购亦然上海生物医药产业并购基金诞生以来的首单往复。此前，2024年年底，上海市印发《上海市维持上市公司并购重组活动决策（2025—2027年）》，其中明确建议诞生100亿元生物医药产业并购基金，维持上市公司并购重组，促进产业链整合，推动产业转型升级。

　　据本次公告，基于招供康华生物主营业务及内在价值，以及看好所处行业与康华生物改日发展出路，万可欣生物拟通过本次权力变动取得康华生物截至权。康华生物则称，该往复不会对公司的平时分娩策划变成不利影响，亦不存在毁伤公司和中小鼓吹利益的情形。

　　不外，7月21日复牌首日，康华生物股价低走，盘中跌幅一度近10%，收盘价报67.06元/股，跌6.87%，当下市值87.14亿元。

　　同日，康华生物告诉界面新闻，该并购后，康华生物将充分借助上海在高端研发资源、顶尖东说念主才储备和大众老本汇聚方面的上风，进一步训诫产业化水平、制造才能和阛阓占有率。并购基金将集成多样产业资源维持康华生物整合沪蓉资源，对接上海研发与临床收罗，共建贯串研发、分娩的协同体系，加快“研发-临床-买卖化”全产业链条落地。

　　奶酪基金投资司理胡坤超通常向界面新闻示意，国资布景的产业并购基金改日提供助力的方位较为多元。举例研发上，不错推动康华生物与头部高校共建现实室，强化mRNA疫苗等前沿鸿沟拓荒；供应链上，上海临港等生物医药基地可提供高端分娩圭臬，改日依靠国有布景资源进一步升级；买卖化方面，不错通过上海医药分销收罗达成出海。此外，国资布景也有益于获得低成本融资，镌汰企业运营成本。

　　同期，本次收购设有事迹容或安排，即在2025年至2026年两年容或期内，康华生物扣非净利润共计数需不低于7.28亿元，且同期研发用度共计不低于2.6亿元。

　　而这一事迹容或的布景是国内疫苗行业告别高利润时期。界面新闻刺目到，康华生物营收自2023年达到15.77亿元高点后启动下行，扣非净利润更是连跌三年。这一情况握续到2025年第一季度。当期，公司营收、扣非净利润分歧为1.38亿元、2009.24万元。剔除上年同期重组六价诺如疫苗外洋授权收入1.06亿元，前述两项事迹依旧同比下滑32.75%、65.50%，原因主要为疫苗销售收入减少。

数据起首：东方金钱Choice数据。界面新闻记者制图 数据起首：东方金钱Choice数据。界面新闻记者制图

　　现在，康华生物的主力家具为东说念主二倍体细胞狂犬病疫苗。而据界面新闻了解，国内狂犬病疫苗阛阓增速放缓，且仍以Vero细胞东说念主用狂犬病疫苗为主。比拟之下，东说念主二倍体细胞狂犬病疫苗定位于高端阛阓，价钱约为300元/支，是前者的三倍过剩。另外，康华生物的这一家具2014年上市，享受了约十年的独家上风。直到2024年4月，康泰生物的竞品发轫获批，启动分食阛阓。

　　据2024年年报，康华生物东说念主二倍体细胞狂犬病疫苗批签发数目为389.76万支，同比下跌43.83%，原因为公司加强存货惩办，基于销售打算、库存量等要素转移分娩和批签发打算。另在后续管线上，公司的重组六价诺如病毒疫苗已在国内获批临床，ACYW135群脑膜炎球菌延续疫苗等则处于临床前阶段，换而言之距孝敬事迹还有待时日。

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